开云电竞信达证券601059）股份有限公司马铮,程丽丽近期对劲仔食物003000）实行琢磨并颁布了琢磨陈诉《势能延续，结余亮眼》，本陈诉对劲仔食物给出买入评级，暂时股价为12.85元。

　　利润率提拔逻辑不断演绎。24Q2归母净利率估计为10.0%-12.8%，同比提拔2.0-4.8pct食品，合键系营收延长带来的周围效应及供应链效益优化，同时合键原原料鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等价钱同比有所低浸。往后瞻望，公司利润率比拟其他零食厂商仍有较大的提拔空间，周围效应及墟市身分进一步加强下，公司结余才具希望不断提拔。

　　渠道新品势能推进下，咱们估计24Q2收入希望延续较高延长。公司坚强聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”成长政策，量贩零食、新颖渠道食品、海表墟市等全渠道放量希望推进收入不断坚持较疾延长。公司具备打造大单品的履历，近年大包装放量提拔渠道笼盖面加强品牌力和渠道力。同时公司也正在踊跃推进品牌化升级，推出深海鳀鱼、短保豆干、溏心鹌鹑蛋等立异升级产物食品，进一步加强强壮零食物类认知。往后瞻望，渠道扩张及新品动能双轮驱动下，公司营收希望延续势头向上。

　　结余预测与投资评级：往后瞻望，公司生远程径清爽，渠道端流利发迹，暂时仍处于新颖渠道盈利开释期。新品鹌鹑蛋23年火速放量，24年品类盈利希望延续，产能开释及原原料本钱回落下，利润率提拔希望延续。历久来看，公司具备大单品培养的履历和才具，获胜打造幼鱼干、鹌鹑蛋等大单品，希望不断积蓄价钱。咱们估计24-26年公司每股收益差别为0.67/0.85/1.06元，支持对公司的“买入”评级。

　　危害成分：鳀鱼干价钱上涨；鹌鹑蛋爬坡不足预期；新渠道对付老渠道的障碍；食物安闲题目。

　　数据核心依据近三年颁布的研报数据打算，广发证券胡慧琢磨员团队对该股琢磨较为长远，近三年预测切实度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为结余3.05亿，依据现价换算的预测PE为18.9。

　　该股迩来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构倾向均价为17.67。

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