开云电竞预造菜是指始末预先措置的半造品或者造品菜，按食用形式划可广义分为即食（八宝粥、即食罐头）、即热（速冻汤圆、自热暖锅）、即烹（需加热的半造品菜肴）、即配（免洗免切的净菜）四大类。本通知聚焦狭义预造菜（不包括即食）。

　　预造菜自 2010 年起火速进展。预造菜由净菜进展而来，最早根源于美国，20 世纪 60年代起预造菜达成贸易化。我国预造菜进展始末三个功夫，①萌芽期（1987-2009 年），20世纪 90 年代后期，跟着麦当劳、肯德基等速餐店的进入，国内发轫浮现净菜配送工场。2000年前后，我国浮现预造菜临蓐企业，对肉禽和水产等原原料实行深加工，渐渐充分预造菜产物品种。②B 端生恒久（2010-2019 年），正在人力本钱上升靠山下，餐饮连锁化率加快与表卖平台树立，B 端预造菜发轫加快进展。③C 端加快进展期（2020-至今），疫情催化以及跟着糊口节律加快，消费者强健认识晋升，叮咚买菜等互联网巨头切入 C 端预造菜赛道，帮推C 端预造菜火速进展。

　　预造菜行业正处于火速进展阶段，B 端为首要墟市，进展趋向或为先 B 后 C。①周围：依据艾媒研究数据，2022 年预造菜墟市周围达 4196 亿元，同比增进 21.31%，估计 2022-2025 年复合增速达 29.25%，满堂依旧火速增进。②墟市情形：餐饮为预造菜最首要的运用场景，B 端与 C 端墟市周围比例为 8：2。今朝墟市以即烹、即热为主，依据德勤数据，2021年，即烹、即热占狭义预造菜比重为 47%和 51%。因为我国饮食民俗与日本贴近，且 B 端（连锁化率晋升；高房钱下，餐饮降本增效需求兴旺）与 C 端（老龄化加剧、独身率晋升）驱动要素犹如，日本预造菜先 B 端后 C 端的进展趋向或对我国拥有模仿意旨。

　　预造菜首要依赖低温依旧希奇度，早期受限于冷冻技巧及冷链运输的高本钱，是以贩卖半径较幼。跟着速冻技巧的进展，预造菜积聚时辰大幅拉长以及冷链物流支柱较速进展，大幅消重了企业物流配送本钱，预造菜的辐射畛域有所夸大，2017-2022 年，食物冷链物流墟市周围、冷藏车保有量、冷库容量 CAGR 别离达 14.03%、22.10%、15.41%。2021 年 12月，国务院办公厅印发《“十四五”冷链物流进展谋划的报告》，提出 2025 年头步变成毗连产地销地、笼盖都会农村及联通国内国际的冷链物流收集，将进一步夸大预造菜的贩卖半径，加快产物正在新墟市下重渗出，帮力预造菜行业火速增进。

　　受益于预造菜口胃轨范化，修造简陋，或许有用途分餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，正在餐饮连锁化率晋升、团餐行业增进与表卖进展配合饱励下，煽动预造菜行业新进展。

　　预造菜有用消重餐饮业运营本钱，与连锁餐饮业协同进展。当昔人力和房租本钱占斗劲高且增进幅度大饮食，跟着经济进展及通货膨胀，另日房租和人为本钱或将接连添补，倒逼餐饮企业优化餐饮供应链。依据《2023 中国餐饮业年度通知》数据，2022 年餐饮人力和房租本钱共占营收的 33.3%，人力和房租本钱别离同比增进 4.8%和 3.6%。餐饮企业通过行使预造菜能淘汰对付大厨的依赖和缩减后厨面积，抵达降本增效的方针。依据《2022 年中国连锁餐饮行业通知》，引入预造菜的餐厅本钱能够俭仆达 8 个点，个中人力本钱俭仆 6pct饮食。

　　餐饮连锁化率接连晋升，预造菜运用进展远景可观。连锁餐饮企业正在火速拓店的历程中，要保障餐品品格相似以及着重出餐速率，预造菜的特质或许完善适配。基于各连锁餐饮企业拥有区别化的需求，估计容易厨师二次措置的即烹和减免预加工时辰净菜进展较好。连锁化筹备是餐饮品牌进展的必经之途，依据美团数据，2022 年我国餐饮墟市连锁化率比拟 2018年晋升 7pct 至 19%，今朝中国餐饮连锁化率仍远低于美国餐饮连锁化率的 54%，跟着餐饮连锁化率一贯晋升，将帮推即烹和即配进展，预造菜另日进展空间强壮。

　　团餐火速渗出，帮力预造菜行业周围稳妥增进。团餐首要效劳于校园、陷阱、企工作单元等大型整体，拥有采购筹划性强，采购量大，供餐时段鸠合的特质，是以对预造菜中的即烹食物需求较大。近些年团餐墟市稳步增进，正在餐饮业中占比一贯晋升，帮推预造菜行业进展，2017-2022 年团餐行业周围 CAGR 为 10.72%，2022 年团餐占餐饮业比例较 2017 年晋升 15.05pct 至 45.10%，同步发动预造菜的消费量添补。

　　表卖渗出率接连上升，煽动预造菜（即热类）新进展。表卖场景着重于出餐速率和操作轻便度两方面，是以催生出即热食物的摒挡包。行使摒挡包后，餐品修造时长可缩短 12 分钟，顾客守候时长淘汰至 28 分钟。依据艾媒研究的数据，2022 年正在线%。跟着表卖渗出率接连提速及表卖企业新增注册量添补，预造菜的降本增效的效率和其弗成取代性尤其昭着，煽动预造菜行业的良性进展，为预造菜行业的增进奠定根本。

　　家庭构造及糊口节律改良添补对付预造菜的需求，性价比晋升帮力翻开 C 端墟市。近些年，我国度庭人数显现一贯消重的趋向饮食，2010-2020 年我国户均人数从 3.10 人消重至 2.62人。同时，因糊口压力接连晋升，人均每周任务时长一贯添补，2022 年较 2018 年约莫上升2.5 个幼时至 48.55 幼时，对烹调时辰正在 5-10 分钟内，且比表卖的摒挡包（低端预造菜）更强健的预造菜须要较大。今朝 C 端预造菜仍处于早期，渐渐向好吃又不贵（如消重物流本钱等）转型进展，另日 C 端预造菜性价比的晋升，将希望加快 C 端的渗出。

　　2017 年以前，预造菜闭联计谋首要以大食物工业链为主，针对预造菜的相对较少。直到 2022 年 3 月，首个省级预造菜财富计谋出台，《加快推动广东预造菜财富高质地进展十条门径》，随后各地当局紧跟出台预造菜支柱计谋；2022 年 6 月，中国烹调协会揭晓《预造菜整体轨范》，清楚预造菜界说；2023 年 2 月，预造菜初度写入主旨一号文献，是财富走向尤其典范化、轨范化强健进展的紧要信号。2024 年 1 月 22 日，国标报送稿出炉，估计最速半年内有结果，轨则禁止增加防腐剂，并央求产物务必冷链运输，将大幅抬高行业准初学槛饮食，优先达成财富链一体化进展的企业将敷裕受益。

　　预造菜工业化趋向昭着，头部企业优先获益。一方面，预造菜实质为速冻“食材+复合调味料”，行业前期进初学槛较低，角逐体例相对分离，需要端不具备订价才具，企业利润首要以本钱驾御为主。另一方面，相较于古代速冻食物，预造菜受造于加工繁复度更高、轨范化较低等舛讹，对口胃恢复、保鲜度、冷链存储及运输央求较高，寰宇化缔造壁垒较高、重没本钱较大，“幼”“微”企业难以恒久容身；是以，具备资源、本钱及客户上风头部企业希望正在存量及增量的墟市中优先受益。

　　中游预造菜临蓐企业敷裕受益行业生长。预造菜财富链上游为农、牧、渔业，供给原原料及实行低级加工；中游为预造菜临蓐企业，对上游原原料实行深加工；下游渠道分为 BC两头，B 端分为团餐、大 B 餐饮、中幼 B 餐饮和表卖，C 端包含线下（商超、便当店、农贸墟市）、线上（新零售与电商）。受益于预造菜下游需求兴旺，但贩卖渠道十分分离，对供应链的央求较高，幼周围企业短期内难以火速反应下游的及时及宏伟的需求，是以，已搭修好高效供应链编造的中游预造菜企业将优先受益行业生长。

　　周围效应渐渐显示，另日鸠合度晋升空间较大。因为我国各地域住户的饮食民俗、口胃区别，及商讨到预造菜希奇度央乞降物流本钱，预造菜企业的配送半径有限，预造菜玩家显现区域化漫衍，角逐体例高度分离。依据华经财富琢磨院数据，2020 年 CR10 为 13.6%，对照日本预造菜企业市占率，我国预造菜企业进展潜力较大，依据中物联食材供应链分会数据，日本预造菜行业 CR5 达 64.04%。目前行业仍处于错位角逐阶段，玩家类型较多，主流玩家分为上游原料企业、速冻食物企业、专业预造菜企业、餐饮企业、平台型企业五大类。

　　咱们以为，跟着墟市转换为正面角逐，墟市需求将渐渐导向具备周围效应（本钱上风、物流上风等）的企业，将接连压缩幼周围企业的保存空间，行业鸠合度将希望一贯晋升。

　　B 端客户正在采购预造菜的历程中，首要尊重产物品格与本钱，正在今朝预造菜尚未变成着名品牌的靠山下，客户议价才具更强。是以，预造菜临蓐企业的角逐与利润的晋升首要表示为周围效应。的确旅途为 1）产物起量，通过晋升产能行使率达成周围效应；2）寰宇组织产能，消重物流本钱；3）优化原原料采购。

　　1）短期看起量，产物打造为条件，渠道修理为枢纽。今朝预造菜行业以中幼周围企业为主，均匀周围为 1500 万足下，首要龙头周围正在 10-20 亿元。产物未起量时，前期重没本钱较高，今朝大部门预造菜企业的利润无法维持产能修理。以洪湖安井预造菜肴临蓐项目为例，总投资 10.35 亿元，个中固定资产 5.67 亿元，假设工场、固定资产折旧年限为 20 年和10 年，净残值为 0，每年折旧摊销 8000 万元。而产物打造为起量的条件，渠道修理为枢纽。

　　安井食物菜肴产物储蓄充分的情形下，安井幼厨树立的第一年依托原有经销商的渠道达成火速起量，火速杀青从 0-1 阶段，营收打破 2 亿元。

　　2）中期比产能组织，拥有先发上风的企业角逐力强。为确保预造菜的希奇度与品格，正在临蓐加工、积聚、运输、贩卖中都央求正在低温境遇中杀青饮食饮食。冷链运费的计价要素包含隔绝、重量与车型；今朝冷链运输的实惠半径为 500-600 公里，超出该畛域后，须要更调大车运输且运费明显晋升。是以，跟着预造菜临蓐企业的进展，需渐渐正在寰宇紧要的贩卖区域马上设厂，夸大贩卖半径。而仰仗资源禀赋优先杀青寰宇临蓐基地组织的企业，角逐上风昭着，今朝的贩卖半径较区域玩家更大，物流本钱更低，而且对标的墟市的响应速率更速。

　　3）恒久比本钱上风。依据味知香数据，原原料占预造菜总本钱的 9 成，是以上游原原料供应量的震荡会昭着影响预造菜的产能和代价。2021 年，安井食物收购新宏业和新柳伍之后，安井食物对鱼糜供应的掌控力进一步增强，驾御了寰宇 2/3 的淡水鱼糜，本钱上风昭着，正在近两年中国鱼糜批发价接连上行的靠山下，安井食物鱼糜采购本钱逐年消重。跟着行业角逐愈发激烈，后期周围化临蓐及新产物墟市拓展将以比拼本钱为主，产能周围效应与供应链协同的战术锻造头部企业正在预造菜范畴的焦点角逐上风。

　　大 B 端进入壁垒高，打入供应链后修筑较深的护城河。大 B 端包含高端客栈和大型连锁餐饮，对预造菜的需求量较大，首要尊重供应商归纳效劳才具，即产物闭必定造、高质、安宁，而且协作中，央求火速反应、亲切配合。基于大 B 定造临蓐慎重、签约流程较长，协作壁垒高，前期从边沿品类做起到成为焦点供应商广泛须要数年，护城河较深，是以供应商终年稳固，新入局者较难粉碎现有体例。预造菜厂商进入大 B 端供应链后，协作后广泛或许火速起量，首假如依托单个大 B 客户起量后，由此佐证厂商的产物力及供应才具，并以此为背书，以点到面切入其他客户，横向铺量，达成稳固增进。以三全切入百胜供应链为例，公司产物体量由 2022 年的 2-3 切切，晋升至 2023 年近 4 切切的周围体量，供应量贴近翻一番。

　　中幼 B 端增速速，墟市空间雄伟，主流玩家必争之地。中幼 B 为连锁门店正在 100 家及以下的企业，包含分离的中幼餐饮企业、地方区域性连锁餐饮以及乡厨宴席，2023H1 中国餐饮非连锁品牌数比重为 97.82%，中幼 B 攻克绝对主导。依据 2023 年中国餐饮供应链白皮书数据开云电竞，2022 年门店数为 11-100 家和 3-10 家的餐饮店别离同比增进 15%和 40%，而其他周围餐饮门店无数显现出退缩趋向。该渠道的订单特质为幼批量、多批次，采购较伶俐，首要为轨范化产物，着重产物性价比，是以渠道粘性较平常。但同时，更易于预造菜企业切入和起量，开垦的枢纽正在于经销商拓展、保护客户以及正在本地变成优越口碑。

　　团餐切初学槛高，以产物拓团餐公司数目为进展旅途。团餐渠道较为紧闭，进初学槛较高，切入途径有两种：1）为团餐公司供给拥有角逐上风的适配产物（质价比高/处分现有产物痛点）；2）直接供应给企工作单元，但须要通过竞标或者依附人脉得到专营权，个中团餐公司采购旅途更优。团餐渠道切入凯旋后产物需求稳固性较强，但受限于团餐企业周围普及不大（81%为 5 亿以下），以及采购品类分离，单个团餐公司采购周围不大，横向开垦团餐公司数目为首要晋升周围旅途，而具备周围效益的预造菜企业具备自然的供应上风。

　　满堂来看，今朝 B 端需求体量较大和稳固性较强，核心闭切。一方面，预造菜敷裕知足大 B 和团餐需求，个中大 B 替代焦点供应商本钱大，若变成稳固协作，护城河较深；团餐供餐时段鸠合，对付预造菜需求稳固。另一方面，中幼 B 餐饮开店率与闭店率均较高，依据2023 年中国餐饮供应链白皮书数据，2022 年餐饮开店率、闭店率别离为 28.2%和 32.2%，预造菜有用消重餐饮本钱，抬高餐饮门店存续周期。

　　（万领会释：本文开头于公然原料，摘录实质仅供参考，不组成任何投资发起，如需行使请参阅通知原文。）

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